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  全球范围博收益 四类出海产品大阅兵

  2014年05月20日 14:19

  编辑:东方财富网

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  A股持续低迷震荡的行情让投资人不免“累觉不爱”,而出海的QDII产品却显露出较强的赚钱能力,相当诱人。在人民币汇率波动的情况下,全球化配置是每个“屌丝”的头号理财问题。海外市场的起起伏伏也让屌丝们“不明觉厉”。

  A股持续低迷震荡的行情让投资人不免“累觉不爱”,而出海的QDII产品却显露出较强的赚钱能力,相当诱人。在人民币汇率波动的情况下,全球化配置是每个“屌丝”的头号理财问题。海外市场的起起伏伏也让屌丝们“不明觉厉”。

  中国基金报为投资者剖析四类QDII,挑选其中“价廉物美”的产品,分享海外资产升值机会。当然,对于不同机构发行的QDII产品有不同打法,需要逐一击破。

  首选外资行产品

  结构化产品、直接投资海外基金和主动配置产品是银行系QDII的三个主要品种。相比起其他机构推出的产品,银行系产品数量多,选择范围广,更适合专业投资者。

  据中国基金报记者了解,银行系QDII产品中,外资行在产品数量和收益率方面都处于主导。根据普益财富的统计数据,截至5月16日,正在运行的206款银行系QDII理财产品中,近一年累计收益率为正的理财产品有103款,占了一半的比例,所有产品近一年的平均净值增长率为1.37%。

  相比之下,中资银行发行的QDII产品很少,只有16只,有7只产品近一年累计收益为正。

  从单只产品的绝对收益角度看,也是外资行占据优势。从最近一年的业绩来看,中资行当中,招商银行的“德盛总回报亚洲股票基金链接”产品以8.84%的近一年累计收益率排名第一。而外资行中,花旗银行的“施罗德多元化投资方略基金系列-亚洲灵活配置”位列产品收益榜首位,其近一年的累计收益率为47.63%,两者的差异达到近40个百分点。此外,运作不足3年的渣打银行的“代客境外理财产品QDSN11058I”,最近1年也有15.08%收益,表现突出。

  从产品类型上看,外资行推出的产品以结构化产品为主,挂钩汇率、黄金价格、能源价格、股票价格等领域,具有期权概念,若对这些领域有研究的投资者可以适度布局。

  此外,一般具有代客理财资格的外资银行还直接代销海外基金,如花旗银行、汇丰银行、渣打银行等都有超过50款海外基金销售。也就是说,对于看准海外机会的专业投资者,完全可以买遍全球著名资产管理公司的产品。

  国内银行方面,2007年就有不少银行推出代客理财产品,曾发行过的产品突破1000只。不过,一般国内商业银行并不主动管理,一般是聘请投顾或者直接投资海外基金,也有银行专门设计结构化产品。

  总体来看,银行系QDII产品风格偏于稳健。因结构化产品有“对赌”条款,曾出现较大幅度的亏损,因此新推出的一些结构化产品往往是有保本设置,有些还保1%至4%收益。不过,这类品种更适合专业投资者,因为一些国际知名的海外基金以选股为主,仓位往往较高,净值波动也会相对较大。

  费用方面,银行系QDII的投资起点一般在10万元左右,很多直投境外基金的QDII可实现每天申购和赎回,申购费一般为1%~3%,管理费在1.75%左右,有些银行不收取。而结构性票据QDII,一般每月可赎回一次,申购费和管理费可免。

  理财提示:优秀的海外资产管理机构在全球市场更具优势,这也是银行代客境外理财服务的优势,更适合专业投资者,不过手续费用也较高。

  目前仅7只运作

  绩优产品可关注

  相比公募系、银行系和私募系,券商系QDII品种非常小众,发展缓慢业绩平平,不过其中也有业绩持续优秀的产品值得关注。

  数据显示,截至4月21日,目前市场上处在存续期的券商QDII产品有7款,有今年完整业绩的6只产品平均收益率为-2.93%,表现一般。

  具体来看,目前业绩最好的是成立于2013年6月的国信金汇宝香江收益2号,今年以来业绩为0.58%。紧随其后是广发全球稳定收益债券,今年以来收益0.23%。这是目前获得正收益的两只基金,其余产品年内收益为负。

  从历史成绩看,券商QDII整体表现也相当一般,目前收益率最好的要数光大全球灵活配置,成立以来总回报达到6.20%,此外华泰紫金龙大中华、国信金汇宝香江收益2号、广发全球稳定收益债券表现较好。

  从产品发展角度来看,券商系出海和发展速度略显缓慢,2008年2月28日成立的中金大中华股票配置是首只券商系QDII,但其后两年时间就未见此类产品发行。直到2010年9月30日,国泰君安君富香江成立,券商QDII再度出海,随后陆续有几只产品问世。目前仅有7只正常运行,分为债券型和股票型两类,前者主要有光大金马海外高息、广发全球稳定收益债券和国信金汇宝香江收益2号,而后者代表则是国泰君安君富香江、华泰紫金龙大中华、光大全球灵活配置和国信金汇宝人口红利。

  投资方面,券商系QDII的资金门槛也不低,需10万元,产品管理费和托管费都略高于普通券商集合理财,一般产品固定费率在1.5%至2.2%,多数QDII产品不提取业绩报酬。另外,QDII产品流动性较好,多数产品只要在相关投资区域证券交易所同时交易的交易日即可申购赎回。

  理财:券商系QDII属于小众品种,不过整体运作都很稳健,业绩持续优秀的产品值得考虑。

  今年最高收益超23%

  重点理人

  私募系QDII是国内投资团队在海外运作的对冲基金,赵丹阳、康晓阳、蒋锦志等知名投资人士都参与其中,投资者选择这类产品,需重点考察管理人。

  据中国基金报记者了解,目前通过市场出海的私募基金超过50只。纳入统计的产品达到20只,其中有12只产品有业绩公布,6只获得了正收益。由王明全管理的“Optimus Pr”,今年以来收益率最高,达到23.34%;鲁晨光管理的“中国基金”、张巍的“梵晟宏观策略”、唐伟晔和黄如洪管理的“信合全球”、黄智琛管理的“成吉思汗开元价值基金”、潘亚军管理的“美洲虎中国基金”也有不错的收益。

  从历史业绩来看,截至去年底,这些中国背景海外私募基金成立以来平均收益率超过130%,整体好于公募系产品。

  优秀的业绩来自于优秀的管理人。这类产品都是由精英管理。2003年1月,“私募教父”赵丹阳成立了赤子,随后,康晓阳的天马资管、蒋锦志的景林资产等都在海外设立了公司并且发行了产品。而2007年之后更是有一批包括淡水泉的赵军、明达资管的达、景泰利丰的张英彪等在内的人士“出海”。

  私募QDII多为主动管理型产品,策略多样,有股票策略、相对价值、宏观策略等。其中,股票策略投资区域主要集中于,多数进行中国概念股投资。涌金、景林等规模较大的私募以对冲策略为主,而赤子、东方港湾,天马资产等较为传统,以股票投资策略为主。

  目前私募系“出海”产品规模一般在1000万~5000万美元之间,有些是直接在海外注册并募集资金,申购需要通过美元、港币等,也有一些产品通过境内的QDII渠道出海,就可以通过人民币购买。

  理财提示:私募系产品靠的精英人才,选择这里产品不妨设定三标准:先理人,再看投资策略,三看历史业绩。

  5产品收益超10%

  美房地产和能源产品抢眼

  公募系QDII基金可以说是屌丝参与海外市场最好的工具,而今年主投美国地产市场的基金表现尤其出色,5只产品收益超10%,目前也正是布局海外的好时机。

  数据显示,截至5月16日,诺安全球收益不动产以15.56%的净值涨幅排在QDII基金的第一位。紧随其后的是鹏华美国房地产、广发美国地产人民币、广发美国房地产美元,其净值表现不俗,分别获得15.01%、14.88%和13.64%的收益。此外,嘉实全球房地产的净值涨幅也达到10.97%,该基金投资于美国市场的市值占到65%以上。

  整体而言,净值涨幅居前的QDII基金多为主投美国房地产市场的产品,黄金、油气、商品类基金也有不俗表现。其中,诺安黄金、华宝油气、信诚全球商品、建信全球资源、诺安油气等收益可观。

  不过,也有一些QDII产品出现亏损,挂钩新兴市场的QDII整体表现不佳。

  QDII基金的历史业绩比较稳定。除了2007年成立的首批QDII基金金融危机,2008年平均下跌47.89%之外,2009年QDII基金净值即强劲反弹,平均增长率达到57.48%。此后,QDII业绩平均水平回到正常波动范围,2010至2014年的平均净值增长率分别为:3.58%、-20.04%、9.96%、5.20%和0.41%,其后5年,除2013年跑输股票型公募,其余4年均取得胜绩。

  值得注意的是,公募系QDII类型丰富,为投资者布局海外提供多样化的选择。从投资股票市场来看,就有针对美国、、金砖四国、亚太地区等不同区域的产品;从投资领域看,不仅投资股票、债券市场,还有投资黄金、石油、奢侈品等领域;从投资品种上看,有指数型、主动管理型、FOF、房地产基金等不同品种。投资者选择这类品种,重点是看投资领域,如果想投资主动型产品,则需要考察基金经理能力和基金公司的海外投资能力,有外资背景和规模较大的基金公司旗下产品值得关注。

  分析师表示,目前国内经济形势复杂,支柱行业房地产,销量和价格都受到挑战,未来还有人口老龄化等忧虑。而美国经济处于复苏周期,新兴科技带动经济发展,P增速的质量较高。因此目前投资海外是较好的时点,而QDII基金正是境内投资者实现海外资产配置的一个理想选择。

  据深圳一位基金公司人士表示,目前大部分QDII持有的资产是美元资产或美元挂钩资产,而QDII基金的记账货币是人民币,基金净值也以人民币表示。因此当人民币升值时,基金资产会出现缩水,而在人民币贬值的背景下,QDII产品可能从中获得额外收益,对业绩有提升作用。

  理财提示:不同QDII基金的业绩表现分化严重,2013年首尾业绩差异达到74个百分点,投资者选择公募系QDII时,重点是看品种,目前宜布局美股为主的产品。

  配置海外产品三项注意

  一、时机。这决定了海外理财的成败。如果出海时机不对,很容易高位被套。如2007年公募基金出海金融危机,导致这些产品目前还处于亏损状态。投资者需要对标的市场有全面判断后再出手,或者选择债券型等低风险产品。

  二、分散风险。投资者最好选择和A股关联度低的产品,避开以投资中资股为主的产品。若布局多只QDII,则可以不同类型来分散风险,比如房地产基金、黄金基金等和其他类型关联度较低的品种。

  三、费用。目前QDII产品的收费要高于投资国内市场的产品。有一些银行系产品投资于海外知名基金,但会收取一定的手续费,投资者可以货比三家,选出“廉价品”。

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